<\/p>\n\n\n\n
Em empresas que lidam com importa\u00e7\u00f5es, exporta\u00e7\u00f5es ou pagamentos recorrentes em d\u00f3lar, a volatilidade cambial \u00e9 um ponto frequente de aten\u00e7\u00e3o. Por isso, instrumentos como o non deliverable forward (NDF) podem ser usados para trazer mais previsibilidade \u00e0s opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
Por\u00e9m, antes de integrar esse contrato a termo \u00e0 rotina financeira, \u00e9 essencial entender como ele funciona e quais s\u00e3o suas caracter\u00edsticas. Desse modo, ser\u00e1 poss\u00edvel avaliar as suas vantagens para o planejamento estrat\u00e9gico do neg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n
Quer saber mais? Neste artigo, voc\u00ea entender\u00e1 o que \u00e9 o NDF, como ele funciona, em quais situa\u00e7\u00f5es ele se torna estrat\u00e9gico e mais. Continue a leitura!<\/p>\n\n\n\n
O NDF \u00e9 um tipo de contrato a termo de moeda usado para definir, no presente, a taxa de c\u00e2mbio que ser\u00e1 considerada em uma data futura, fazendo parte do mercado de derivativos financeiros.<\/p>\n\n\n\n
Uma das principais caracter\u00edsticas do NDF \u00e9 n\u00e3o haver entrega f\u00edsica da moeda estrangeira. A opera\u00e7\u00e3o \u00e9 liquidada financeiramente pela diferen\u00e7a entre a taxa contratada e a taxa do mercado \u00e0 vista na data de vencimento.<\/p>\n\n\n\n
Para entender o funcionamento, imagine o cen\u00e1rio em que uma empresa brasileira est\u00e1 concluindo um processo de importa\u00e7\u00e3o. O pagamento ser\u00e1 em parcelas e, por temer que o d\u00f3lar suba e encare\u00e7a a opera\u00e7\u00e3o, ela pretende travar a taxa de c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n
No NDF, ela pode travar uma taxa na assinatura do contrato. A opera\u00e7\u00e3o se baseia na compara\u00e7\u00e3o entre essa taxa a termo e a cota\u00e7\u00e3o cambial do mercado \u00e0 vista no dia do vencimento do contrato.<\/p>\n\n\n\n
A liquida\u00e7\u00e3o ocorre pela diferen\u00e7a entre a taxa contratada e a taxa de mercado, independentemente da dire\u00e7\u00e3o da varia\u00e7\u00e3o. Desse modo, o objetivo do NDF \u00e9 assegurar que o custo final em reais da transa\u00e7\u00e3o comercial da empresa permane\u00e7a est\u00e1vel, pr\u00f3ximo da taxa fixada no contrato.<\/p>\n\n\n\n
A negocia\u00e7\u00e3o dos NDFs \u00e9 feita em mercados de balc\u00e3o. Neles, as condi\u00e7\u00f5es do contrato podem ser adaptadas \u00e0s necessidades da empresa e ao cen\u00e1rio econ\u00f4mico do mercado.<\/p>\n\n\n\n
Aprenda: <\/strong>Migra\u00e7\u00e3o ao Mercado Livre de Energia: como fazer o processo?<\/a><\/p>\n\n\n\n O NDF costuma trazer benef\u00edcios para empresas que atuam no com\u00e9rcio internacional ou dependem de opera\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio na sua rotina.<\/p>\n\n\n\n As principais vantagens s\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n Portanto, o NDF pode ser utilizado como uma estrat\u00e9gia de hedge cambial<\/a>. Ele protege a empresa contra movimentos desfavor\u00e1veis na taxa de c\u00e2mbio que possam afetar passivos (compromissos financeiros) ou ativos (receb\u00edveis) atrelados \u00e0 moeda estrangeira.<\/p>\n\n\n\n Outro benef\u00edcio relevante para a gest\u00e3o financeira \u00e9 a flexibilidade. Como o NDF \u00e9 negociado no mercado de balc\u00e3o, suas condi\u00e7\u00f5es n\u00e3o s\u00e3o fixas, havendo possibilidade de negocia\u00e7\u00e3o para a realidade do neg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n Leia tamb\u00e9m: <\/strong>Entenda como funciona o swap cambial!<\/a><\/p>\n\n\n\n Al\u00e9m da prote\u00e7\u00e3o cambial, o NDF \u00e9 uma ferramenta de gest\u00e3o financeira, com impacto direto no planejamento or\u00e7ament\u00e1rio da empresa. Por estabelecer uma refer\u00eancia de pre\u00e7o, esse contrato a termo facilita a gest\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es futuras realizadas em moeda estrangeira.<\/p>\n\n\n\n Isso acontece porque a taxa de c\u00e2mbio acordada na contrata\u00e7\u00e3o passa a ser usada como base para estimar custos e receitas. Com isso, a empresa consegue construir cen\u00e1rios financeiros com maior clareza.<\/p>\n\n\n\n Al\u00e9m disso, como voc\u00ea viu, a defini\u00e7\u00e3o pr\u00e9via da taxa de c\u00e2mbio reduz o impacto das recorrentes oscila\u00e7\u00f5es do mercado nas proje\u00e7\u00f5es do neg\u00f3cio. A \u00e1rea financeira passa a trabalhar com mais previsibilidade, melhorando a gest\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n O NDF compartilha com outros contratos a termo a l\u00f3gica de definir antecipadamente o pre\u00e7o de uma opera\u00e7\u00e3o futura. No entanto, ele apresenta caracter\u00edsticas que o diferenciam no mercado de derivativos, especialmente no tratamento da moeda estrangeira.<\/p>\n\n\n\n Em outros tipos de contratos a termo, a liquida\u00e7\u00e3o costuma envolver a entrega do ativo contratado. No caso de opera\u00e7\u00f5es cambiais, por exemplo, isso significa comprar ou vender a moeda na data acordada.<\/p>\n\n\n\n J\u00e1 o NDF adota uma estrutura distinta. Em vez de entregar d\u00f3lares ou outra moeda, as partes liquidam apenas a diferen\u00e7a entre a taxa acordada e a cota\u00e7\u00e3o de mercado no dia do vencimento. Todo o ajuste ocorre em reais, eliminando a necessidade de transfer\u00eancia internacional.<\/p>\n\n\n\n Outra diferen\u00e7a importante est\u00e1 no ambiente de negocia\u00e7\u00e3o. Embora existam contratos a termo padronizados negociados em bolsa, como visto, o NDF \u00e9 tratado no mercado de balc\u00e3o para ter mais flexibilidade.<\/p>\n\n\n\n O NDF costuma ser adotado em situa\u00e7\u00f5es nas quais a empresa tem exposi\u00e7\u00e3o ao c\u00e2mbio e precisa garantir que oscila\u00e7\u00f5es da moeda n\u00e3o afetem o resultado das opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n Portanto, ele pode ser \u00fatil quando h\u00e1 compromissos futuros cujo montante depende da varia\u00e7\u00e3o cambial \u2014 especialmente em contratos nos quais a exposi\u00e7\u00e3o permanece aberta por um per\u00edodo prolongado. Empresas que negociam contratos internacionais com pagamentos parcelados encontram no NDF um recurso para definir a taxa aplicada em cada etapa.<\/p>\n\n\n\n Assim, os compromissos assumidos passam a ser calculados a partir de uma refer\u00eancia fixa, sem mudan\u00e7a durante o per\u00edodo contratado.<\/p>\n\n\n\n Aquelas que recebem receitas em moeda estrangeira tamb\u00e9m podem utilizar o instrumento. A fixa\u00e7\u00e3o da taxa permite estimar quanto ser\u00e1 convertido em reais, o que facilita proje\u00e7\u00f5es internas e o acompanhamento dos indicadores financeiros<\/a>.<\/p>\n\n\n\n O NDF ainda se aplica a opera\u00e7\u00f5es de importa\u00e7\u00e3o ou exporta\u00e7\u00e3o que envolvem prazos longos entre a contrata\u00e7\u00e3o, a entrega e a quita\u00e7\u00e3o. Nesse intervalo, a cota\u00e7\u00e3o pode sofrer altera\u00e7\u00f5es. O contrato reduz a incerteza e ajuda a preservar o resultado econ\u00f4mico da transa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Outro cen\u00e1rio poss\u00edvel envolve investimentos ou financiamentos indexados ao c\u00e2mbio. A taxa acordada no NDF se torna um par\u00e2metro para estimar a evolu\u00e7\u00e3o das obriga\u00e7\u00f5es ao longo do tempo, auxiliando o acompanhamento dos compromissos futuros.<\/p>\n\n\n\n Como voc\u00ea acompanhou, o NDF \u00e9 uma ferramenta para empresas que querem reduzir sua exposi\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar e planejar o or\u00e7amento com mais seguran\u00e7a. Com esse conhecimento, fica mais f\u00e1cil comparar com outros instrumentos de prote\u00e7\u00e3o cambial e avaliar qual o mais estrat\u00e9gico.<\/p>\n\n\n\n Quer avaliar se o NDF \u00e9 adequado para a estrat\u00e9gia cambial da sua empresa? Fale com os especialistas do <\/a>Banco Fibra<\/strong><\/a> e conhe\u00e7a nossas solu\u00e7\u00f5es estruturadas para apoiar seu neg\u00f3cio<\/a>!<\/p>\n\n\n\n Sujeito \u00e0 an\u00e1lise e aprova\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito e demais condi\u00e7\u00f5es do produto.<\/p>\n\n\n\n<\/a>Quais s\u00e3o os benef\u00edcios do NDF na gest\u00e3o de riscos financeiros?<\/h2>\n\n\n\n
\n
<\/a>Quais os benef\u00edcios do NDF para o planejamento or\u00e7ament\u00e1rio?<\/h2>\n\n\n\n
<\/a>Qual a diferen\u00e7a do NDF para outros contratos a termo?<\/h2>\n\n\n\n
<\/a>Quando contar com um NDF?<\/h2>\n\n\n\n